Dívida pública mantém pressão e juros podem superar R$ 1 trilhão até 2027, mesmo com queda da Selic
Projeções indicam custo elevado da dívida brasileira nos próximos anos; economistas apontam impacto fiscal e desafios para crescimento
Mesmo com o início do ciclo de queda da taxa básica de juros, a Banco Central do Brasil ainda não deve aliviar de forma significativa o peso da dívida pública no curto prazo. Projeções de mercado indicam que o Brasil continuará desembolsando mais de R$ 1 trilhão ao ano com juros pelo menos até 2027.
De acordo com estimativas baseadas no Produto Interno Bruto (PIB), os gastos com juros devem atingir cerca de 8% da economia em 2026, mantendo-se em patamar elevado mesmo com a redução gradual da taxa Selic. A marca trilionária, ultrapassada pela primeira vez recentemente, tende a persistir, pressionando as contas públicas.
A maior parte dessa despesa — aproximadamente 88% — está concentrada no governo central, que inclui Tesouro Nacional, Previdência Social e Banco Central. O cenário é agravado pelo fato de que mais da metade da dívida está atrelada à Selic, o que faz com que os efeitos da queda dos juros ocorram de forma lenta.
Especialistas apontam que, apesar da redução gradual da taxa básica, o custo médio da dívida segue elevado. Isso ocorre porque novos títulos estão sendo emitidos com taxas ainda altas, refletindo tanto o nível dos juros quanto a percepção de risco fiscal do país.
Além disso, o volume da dívida pública, que já ultrapassa R$ 10 trilhões — cerca de 78,7% do PIB —, limita o impacto positivo da queda dos juros. Mesmo com taxas menores, o montante total mantém a pressão sobre o orçamento.
Analistas também destacam que o aumento da dívida tem efeitos indiretos relevantes, como a redução da disponibilidade de crédito para o setor privado. Com o governo captando volumes elevados de recursos para financiar suas obrigações, o custo do crédito tende a subir, o que pode frear investimentos e afetar o crescimento econômico.
Apesar do cenário desafiador, o Tesouro Nacional afirma que não há risco de insolvência. A avaliação é de que o país mantém capacidade de honrar seus compromissos, já que a maior parte da dívida é financiada internamente e em moeda local.
Ainda assim, economistas alertam que o equilíbrio das contas públicas seguirá como um dos principais desafios nos próximos anos, especialmente diante da necessidade de controlar gastos, estimular o crescimento e reduzir a trajetória da dívida no longo prazo.
